上周A股延续震憾走势，诚然震憾核心略有抬升，但市集波动率依然较大。过问10月临了一个交游周，市集行情将奈何演绎呢？
倾盆新闻征集了10家券商的不雅点，大部分券商合计，A股现时仍处于活跃资金持续入场主导下的政策博弈交游阶段，因此“拉锯战”特征较着。跟着遑急会议召开期间落地，市集关于政策预期的不合正在减小，跟着持续发力的政策推动经济企稳回升，市集有望重新回到上行通说念。
中信证券暗示，A股现时仍处于活跃资金持续入场主导下的政策博弈交游阶段，政策预期主导短期行情。以个东说念主投资者为代表的活跃资金持续入场，短期内成长作风弹性更大，待政策落地全面起效、价钱信号考据企稳后，机构资金或将迎来积极入场时机，稳步上升的行情将持续更永劫间。
“近期市集对流动性与风险偏好的赈济莫得不合，但对内需复苏及有关政策的节拍与力度依然持有一定的不雅望立场。但岂论外因奈何演变，最终内因更遑急，中期牛市的核心逻辑‘政策全力振兴经济’莫得变嫌。”中信建投证券指出。
招商证券进一步指出，在市集情谊回到合理水平之后，跟着持续发力的政策推动经济企稳回升，市集有望重新回到上行通说念。
确立方面，机构提示投资者转机点阶段可轻仓吩咐短期行情。
星河证券暗示，跟着东说念主大会议召开期间落地，11月初将是本轮行情的遑急转机点，短期苛刻赓续以政策上乐不雅，战术上严慎的姿态吩咐市集波动。
“操作层面，短期依然是情谊博弈占主导地位，这个阶段不苛刻投资者以过重的仓位参与短线博弈，比及11月初再上仓位或更可取。”星河证券称。
中信证券：短期成长弹性更大
臆测后市，A股现时仍处于活跃资金持续入场主导下的政策博弈交游阶段，政策预期主导短期行情，政策信号依然积极，已落地政策初见见效，以个东说念主投资者为代表的活跃资金持续入场，短期内成长作风弹性更大，待政策落地全面起效、价钱信号考据企稳后，机构资金或将迎来积极入场时机，稳步上升的行情将持续更永劫间，届时，绩优成长和内需板块臆测将持续占优。
一方面，国内务策预期逆转后，现时正处于政策密集落地期，政策念念路和力度也日渐赫然，臆测将来信号依然积极，且部分宏不雅高频数据已初现企稳迹象，更全面的价钱信号也渐行渐近。
另一方面，个东说念主与机构投资者在信息关爱点各异和基本面预期不合下，入场节拍和作风偏好不同，在近期表里政策博弈交游的市集环境下，活跃资金仍将持续入场，短期内成长作风弹性更大。
中信建投证券：“拉锯战”特征较着
近期A股牛市中的“拉锯战”特征较着。近期市集对流动性与风险偏好的赈济莫得不合，结构性契机频现，但同期热门波动大、轮动快，交游性资金活跃，对内需复苏及有关政策的节拍与力度依然持有一定的不雅望立场。
国际方面，好意思国大选收尾对中国经济与市集组成新的外部变数。好意思国大选过问冲刺阶段，复盘历次特朗普交游短期钞票发达，大类钞票维度，对内再通胀和对新兴市集带来概略情趣是后续特朗普交游主要念念路，行业维度，A股自主可控与清醒类回绝板块相对占优，对好意思出口依存度较高的行业短期承压较着。
但需细巧的是，本轮特朗普交游的利多角度已较着前置，但对好意思出口以及养殖影响依然弗成忽视。
不外，岂论外因奈何演变，最终内因更遑急，中期牛市的核心逻辑—“政策全力振兴经济”莫得变嫌。短期咱们合计可琢磨底仓确立高胜率的化债与钞票重估标的，精选内需景气品种，逢低布局核心钞票，醉心供给收缩，逆境回转预期标的则徐徐图之。
此外，化债受益、擢升推进讲演、复苏预期三要素驱动下A股低估值保障银行、央企等钞票重估是中期高胜率标的。行业方面，可关爱内需景气延续与逆境回转预期，醉心供给侧大幅下行交流需求有改善逻辑的，醉心工程机械、城商行、保障、改进药、电力诱导。此外，逢低布局具备国际竞争力的核心钞票。
星河证券：短期震憾
臆测后市，短期市集保管轮动快的特色，主要原因如故资金无法造成协力以及增量资金入市莫得造成趋势。跟着东说念主大会议召开期间落地，从会议期间角度来看，措置层本次应该作念好了充分准备，再次采用后手出牌。琢磨到A股三季度功绩依然有较大压力，当功绩雷告一段逾期，市集环境会更有助于资金寻找新的干线。
综上，11月初将是本轮行情的遑急转机点，短期苛刻赓续以政策上乐不雅，战术上严慎的姿态吩咐市集波动。
操作层面：短期依然是情谊博弈占主导地位，这个阶段不苛刻投资者以过重的仓位参与短线博弈，可比及11月初再上仓位或更可取。中期维度上看，经济基本面复苏的顺周期行业与科技自主可控的地位不会动摇，对应的破钞、半导体等标的值得持续关爱。
不外，在政策刺激不及的情况下，资金抵破钞的关爱度较低，而半导体限度，前期华为链持续发酵，导致部分标的估值严重偏离基本面，现货黄金交易需合乎阴私。
国泰君安证券：震憾为主
臆测后市，跟着来自金融、财政和地产等要害限度的器用箱已接踵明确或行将明确，市集关于政策预期的不合正在减小，现阶段股指以震憾为主并依然会有反复。
此外，国内稳增长政策与好意思国大选靴子待落地，同期金九银十之后淡季周边，在一定经过上会扰动市集情谊，题材轮动余热但可能延缓。“政策底”已现，应淡化指数，醉心结构，重心琢磨在将来产能周期有望触底并远期增长有望平常化的板块。
本轮行情还是验权重股拉升与题材股轮动并外溢至北交所，一方面标明前期所述方案层对经济时事与本钱市集的立场转机，是推动股市回和煦提振风险偏好的要害，股市中线底部得以明确和举高。
另一方面，也在反应股市对政策立场的订价渐渐充分，比拟于托底型的刺激政策，市集期许看到更多的好像推动再通胀的政策，否则股市仅交游预期而淡化实验的行情缺少持续伸开的能源。
确立方面，前期脉冲后政策不合减小，仅交游预期而淡化实验的行情接近尾声。脚下震憾阶段，苛刻投资采用兼顾永久价值与短期估值。
申万宏源证券：结构性热度犹存
臆测后市，短期市集行情“余温尚存”，即总体波动率已不才行，但结构性热度犹存。资金供需层面，出现三个最新变化：一是ETF快速净买入告一段落，对市集的角落影响收缩；二是融资余额仍在快速上行，但融资净买入相通角落回落。三是中小投资者活跃度仍较高，货币基金仍在被赎回。
11月初，国内东说念主大常委会考据财政预期，岂论短期考据奈何，政策后果考据期皆会开启。国际看好意思国大选落地，好意思国政策布局期开启。当今市集预期是好意思国加码营业政策，国内务策发力对冲。这个判断方朝上没风险，但节拍和力度上还有待不雅察。要是好意思国政策布局反反复复，短期A股快速凝合的作念多力量可能被渐渐消磨。
确立方面，短期小盘成长主题热度保管高位，成长相对性价比已处于低位；抢跑2025年成气拐点的行情已在扩散。从中期景气拐点角度选结构，可重心关爱新能源和医药生物。港股互联网是景气和政策拐点已杀青的核心钞票。科创亦然2025年逆境回转的重心标的，并购重组的铺开有望坐实科技基本面。
招商证券：市集有望重新回到上行通说念
9月下旬政策超预期驱动本轮市集放量大涨；随后由于市集关于政策的期待过高，交流短期涨幅较大，市集出现阶段性诊疗。臆测后续，在市集情谊回到合理水平之后，持续发力的政策推动经济企稳回升，市集有望重新回到上行通说念。11月行业确立重心关爱三季报功绩改善、政策持续发力、好意思国大选臆测利好的限度。
蛊卦中不雅景气、盈利才略、筹码隔离、估值、交游、周期阶段和赛说念价值等多个维度，本期保举关爱电子（破钞电子、半导体）、谋划机（谋划机诱导）、家电（白电、家电零部件、厨卫电器等）、汽车（汽车零部件、乘用车）、机械诱导（工程机械、自动化诱导）等细分限度。
兴业证券：保持多头念念维
在回转逻辑的大框架下，需要关爱的是这轮行情它走多长，而不是要看短期有多高。围绕着回转逻辑，本钱市集和钞票欠债表以及中国经济要造成一种良性的正面轮回，需要更永久的行情，而不是短期暴利。
然则中国经济的好转不是一蹴而就的，是以，行情震憾朝上，武艺走得更远。何况，本轮上升或将由多个阶段性的“快涨、大波动”的震憾市组成，底部渐渐抬升、拾级而上。中国经济初始中的问题化解需要期间，是以行情朝上未免有颠簸，阶段性快涨之后的大波动大分化，其实是等一等股市和经济的良性互动，有助于行情走得更远。
确立方面，苛刻关爱三条干线，一是潜在的并购重组标的，政策周转“千里睡”钞票、提振股市、实现高质料化债及高质料发展的遑急握手；二是三季报功绩占优&逆境回转标的，景气仍是逾额收益遑急源泉；三是，本钱市集器用落地带来的结构性契机，关爱低估值国央企和机构重仓的行业龙头。
华泰证券：近期市集震憾区间或为短期平衡位置
从盈利预期、政策强度和流动性环境上看，近期市集震憾区间或为短期平衡位置，可恭候11月好意思国大选、好意思联储FOMC会议和东说念主大常委会的要害窗口。
确立上，降绝交易或让位于好意思国大选交游，苛刻关爱三大交游干线：一是景气交游：蛊卦三季报显露情况和中不雅高频景气，基本面上行趋势明确的工程机械/工控自动化/电网诱导/光通讯/军工/非银等，以及四季度盈利视角切换、产能周期来岁有望迎来拐点的新能源；二是政策交游：对应地产链/内需破钞；三是大选交游：特朗普交游，对应地产基建链/低贝塔红利/军工等。
中银证券：科技成长延续上风
臆测后市，科技成长仍将延续上风。蛊卦作风分析框架，市集情谊祥和提振阶段，景气类钞票占优：跟着半导体周期上行，新兴成长类钞票现时盈利上风权臣；而国内信用回暖有待考据，传统周期类钞票盈利上风俗未明确娇傲。二者的相对上风调停仍需关爱高频数据及信用环境的成立趋势。
此外，11月5日好意思国大选时点周边，大选收尾关于市集情谊的影响有所加多；同期，市集还将迎来好意思国三季度经济及通胀等要害数据的发布。国际货币政策及大选预期或将成为短期A股市集的遑急影响要素。
市集对“弱实验”交游的钝化阶段，科技制失实为干线的上风是其强预期空间不受限，因此即使是当期发达偏弱的细分标的，在快速轮动配景下的后续契机相通值得醉心。
华安证券：市集积极要素加多
高频数据娇傲经济基本面出现改善迹象，后续政策预期依旧向好，非常是东说念主大常委会有望推动此前在方案模样中的财政增量政策落地，临连年末对来岁政策定调预期较为积极。举座而言，风险仅来自外部好意思联储降息节拍放缓，但对A股市集影响有限，因此对11月市集可愈加积极。
臆测11月，市集有望发达出举座震憾、小幅上行的走势，这也为行业赓续分化和轮动提供了顺应的市集环境。琢磨到金融板块在市集较高成交量下相对弹性最弱，经济虽有改善迹象但开工条目禁止周期板块景气擢升，因此行业分化契机更多将围绕成长板块和破钞板块进行。
在成长与破钞的交互轮动中，可醉心两个标的：一是流动性改善、三季报功绩亮眼超预期且存在较多催化剂的科技标的，包括电子、通讯、电新、军工；二是有景气或潜在政策救援且存在补涨逻辑的部分破钞品，包括汽车、家电、医药、农牧。